投资不是计算,而是选择,情绪是看不见的鱼线。根据 Prospect Theory 的研究,人们往往对损失的痛感放大,容易在回撤时过早卖出,或在涨势中追涨。你可以用写下来的规则来对冲情绪:把目标价格和止损写成清单,规定每天的情绪阈值。
资料来源:Kahneman D, Tversky A 1979, Prospect Theory;Fama E 1970, Efficient Capital Markets;CFA Institute 2020/2023 Investor Insights。为避免过度自信,我们也需要把市场噪声视作信号的对方。