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牛奶里的价值：透视伊利（600887）的可投资性与执行力
清晨，当一箱箱鲜奶从牧场进入冷链，这既是日常更是商业模式的延续。把伊利股份（600887）当作价值投资标的，需要同时看产品力、渠道力与资金力。伊利长期在国内乳制品渠道、品牌和研发上投入，形成了从牧场到货架的控制力，这一点在公司年报与行业研究中多次被证实（来源：伊利股份2023年年度报告；Euromonitor，2023）。价值投资角度看，核心在于公司是否能以可预测的现金流覆盖当前估值：伊利具备稳定的现金流生成能力与相对稳健的毛利率，这为长期持有提供了护城河。策略执行上，伊利近年来在高端化、产品多元化与冷链升级方面动作频繁，若能持续将渠道转化为溢价能力，则可提高ROE并改善单位收益（来源：行业分析报告，2024）。财务支持优势体现在充足的经营性现金流与相对合理的资本开支节奏上，若公司继续维持较低的杠杆与稳定的分红政策，有助于吸引价值型投资者。盈亏分析应关注原材料波动（奶源、饲料）、价格传导速度与促销策略对毛利的侵蚀；短期利润波动并不必然改变长期竞争地位，但需要监控边际成本与单店盈利
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