拆解万科A000002：从风险到回报的一套可复用操作法
把万科A000002当作一台可以拆解的机器，先看结构再看动力。要把握这只股票，先学会一套可操作的流程：
第一部分：风险管理（怎么做）
1) 列出风险清单：政策风险、利率/融资风险、销售回款风险、土地成本波动、关联交易与治理风险。把每项风险用概率×影响量化成分值。2) 设置容错线：最大回撤、仓位上限、单笔最大投入。3) 对冲工具：可用国债/利率互换、同行ETF或空头工具作为临时保护。
第二部分：投资回报评估与优化（实操）
1) 估值方法并行：FCF/DCF用于长期价值，ROE与净利率评估盈利质量，市净率判断资产端安全边际。2) 场景优化：构建三套情景（保守/基线/乐观），调整土地出让与销售节奏，计算IRR和回收期。3) 提高回报的技术动作：降低杠杆、聚焦高毛利项目、加快回款、争取分红或资产证券化收益。
第三部分：规范指南（合规与信息）
遵循披露节奏，关注关联交易与大股东变动。把公司公告、审计意见、现金流量表作为必须阅读的三张表。建立每季度一次的合规核查表。
第四部分：实战心得与操作模式分析
1) 实战心得：选股不是择时的全部，仓位管理与买卖理由要写入交易日记；遇到利空先判断是“结构性短期”还是“基本面实质性改变”。2) 操作模式：长线价值持有结合定期减仓，短线以事件驱动（业绩预告、政策窗口）做波段，分批买入、止损清晰。
第五部分：行情研判（如何研判）
把宏观政策、利率走势、住建部数据、核心城市库存与到位资金链作为一级指标；用销售去化率、单月签约面积与预售资金占用率作为二级指标。短期关注资金面与情绪，长期关注土地和城镇化趋势。
实践步骤（教程式总结）
步骤A：收集最近12个月财务与公告；步骤B：运行三档情景估值；步骤C：设定风险容忍度与仓位计划；步骤D：执行并每月复盘；步骤E：遇重大不确定性，按预设对冲或降仓。
把这套方法反复练习，把万科A000002当成每次复盘的标杆，你会在风险可控下逐步提高胜率和回报。
请选择或投票：
1）你更看重万科的长期现金流还是短期业绩？
2）在政策收紧时你会减仓、观望还是加仓？
3）你愿意采用本文的三档情景模型来评估目标价吗？